沈阳改革排污收费制度

高空产业大小市场主体，目前最重要的就是下定心，持以恒。

从近4年销量增幅变化来看，重卡行业从未出现过如此长时间的负增长，且持续下滑幅度也从未有过如何之大。目前，欧洲重卡行业的盈利模式，就是靠服务来获利，而不是单纯靠新车销售。

且有8个单月同比降幅高于或接近5成，市场需求萎缩严重。比如，解放在2022年商务年会上提出，2022年，公司营销业务要向全价值链转变，把后市场拓展和销售放到同等或更加重要的地位来考虑，要调整盈利结构，扩大金融、保险、二手车、保养及维修等业务的盈利占比。2005-2021年我国重卡行业销量及增速变化 重卡行业行情不仅短期内难以反弹，且近四年内或也很难走出下滑通道。在单车利润下滑的同时，不少重卡龙头企业早已盯紧后市场。方得网认为，2021-2025年，重卡行业或将复制2011-2015年需求走势，直至2025年跌到2020年销量高峰（162万辆）的54%左右（也就是销量87万辆左右），算走出这波下滑周期的底部。

随着需求端大客户占比上升、用户年轻化，中国重卡用户对车辆的需求也正发生着明显变化，尤其对服务能力要求更高。近年来，乘用车销售已经步入靠服务盈利的时代，只靠新车赚钱的年代已经过去。其中，Q4单季度实现营业收入145.32亿元，同比减少35.93%。

国际化是公司的重要战略，公司营销网络已覆盖全球180余个国家和地区，加速推进巴西、北美制造当地化工作，印度公司正式开始运营，全球布局不断完善。出口方面，占有率突破30%，保持出口龙头地位。随着混改成效释放与吸收合并的推进，公司净利率将迈入上升通道，持续彰显α属性。桩工机械：收入89.52亿元，同比增长22.11%，收入占比10.62%，毛利率21.30%，同比下降0.18pct。

塔机跃升至全球第二，混凝土机械稳居全球第一阵营，随着公司国际竞争力不断增强，未来将冲击全球龙头地位。对标同业，公司盈利能力存在巨大改善空间。

高空作业机械：收入49.98亿元，同比增长33.86%，收入占比5.93%，毛利率28.36%，同比上升2.41pct。截至2021Q3，三一净利率为14.66%，2021年中联净利率为9.51%，公司2021年净利率为6.70%，对标三一、中联，公司业绩弹性巨大。公司举升类消防车、臂架类高空作业平台稳居行业第一。混改+吸收合并后的新徐工α价值将持续彰显 混改后公司净利率提升兑现。

简评 公司各板块持续增长、地位稳固，业绩表现远超行业 2021年下半年开始下游基建、地产投资增速放缓，工程机械行业也开始下行，公司Q4业绩同比下滑，但从全年表现来看，各板块持续增长，产品力与市占率不断提升，营收同比增长14.01%，归母净利同比增长50.57%，表现远超行业。公司道路机械首次进位至全球前三。海外收入实现翻倍增长，保持出口龙头地位 2021年公司海外收入129.40亿元，同比增长111.81%，实现翻倍增长，达到历史新高，海外收入占比达15.35%，同比上升7.09pct。吸收合并后，公司多个指标将获得优化。

起重机械是公司的支柱板块，产品力领先，移动起重机保持全球第一，随车起重机升至全球第三，起重机械首次跻身全球第一。公司桩工机械稳居全球第一阵营，水平定向钻全球第一。

道路机械：收入35.38亿元，同比增长2.20%，收入占比4.20%。归母净利润56.15亿元，同比增长50.57%。

分业务来看： 徐工机械年报点评：业绩表现远超行业 起重机械：收入272.09亿元，同比增长2.72%，收入占比32.27%，毛利率22.46%，同比下降0.91pct。行业地位方面，根据KHL发布的2021年全球工程机械制造商排行榜，徐工集团位列全球第三，仅次于卡特、小松，从旗下板块来看，挖机国内第二、全球第六。毛利率18.46%，同比上升2.83pct。根据子公司徐工重型经营数据，预计汽车起重机收入189.59亿元，同比减少9.08%，净利润19.13亿元，净利率10.09%，同比上升0.89pct。2021年公司毛利率为16.24%，同比下降0.83pct，主要系原材料价格上涨。工程机械备件：收入189.34亿元，同比增长7.24%，收入占比22.45%，毛利率5.34%，同比下降4.42pct。

事件 徐工机械2021年实现营业收入843.28亿元，同比增长14.01%量在缩小，但是价格还在下滑，不仅是挖掘机包括起重机等产品的销售价格均在下调。

2022年3月，国内挖掘机销量26556台，同比下降63.6%。尽管此言略带戏虐，但在激烈的市场竞争中对于价格的试探谁也没有孤注一掷的勇气。

已然赔本赚吆喝的小挖，价格持续下行的中、大挖，虽然基于供应链体系的严控，和规模化优势带来的成本降低，仍然会为挖掘机的主要制造商提供一定空间的利润支撑，但是如果无底线的竞争叠加更为大幅度的下行周期降幅，即便是头部企业和代理商可能也受不了这双重挑战的叠加。就在今年3月底，三一重机开始推行全面限价政策，推行将近一月，观望者众，而跟进者寥寥。

在利润压力之下，挖掘机涨价诉求，由来已久。有评论认为三一是：虚晃一枪，降价比谁都快。正如中国工程机械工业协会名誉会长、特别顾问祁俊所言：价格的竞争不可避免，只要有市场，这就是江湖，就有丛林法则。对我们代理商来说，这种压力空前。

成本领先战略，在产品线差异化并不突出的挖掘机领域成为突出的竞争筹码。中、大型挖掘机销售成交价格在辽宁、宁夏、河北及内蒙古等地，维持较高降幅，下降幅度为10%，部分地区的价格降幅高达12%。

某头部品牌代理商对今日工程机械记者这样说道。中型挖掘机销售成交价格环比2月降低4.25%，降幅放缓3.30个百分点。

中、大型挖掘机销售成交价格继续下行，但下降幅正在放缓。2022年3月末分区域及省份挖掘机销售成交价格变化 市场销量下滑，产品价格继续下挫。

小型挖掘机销售成交价格在多个省份环比持平，个别省份甚至出现轻微回调。但在这种价格战中，代理商应坚守住自己的底线，不能因贪图销量和规模忘记经营初衷，要考虑怎么样健康地活着。来自中国工程机械市场研究中心对2022年3月国内挖掘机市场价格的监测结果显示，国内挖掘机市场价格继续下挫，但下降幅度明显趋缓。量价齐跌，行业经营压力面临考验。

从市场竞争的本质来讲，竞争战略之父迈克尔波特指出在激烈竞争的市场中保持优势地位，有三种通用战略：分别是成本领先战略、差异化战略、集中化战略也叫集中专一化战略。小型挖掘机销售成交价格环比降低2.84%，降幅放缓2.42个百分点。

2022年3月末挖掘机销售成交价格环比变化 2022年2月末挖掘机销售成交价格环比变化 分区域及省份挖掘机销售成交价格变化来看，小型挖掘机销售成交价格环比持平的地方为吉林、天津、新疆以及四川，甘肃、山东出现了价格回调的趋势，但辽宁、河北、贵州以及福建，却依然出现了高达10%以上的下降。2022年3月，国内挖掘机市场，大型挖掘机销售成交价格环比2月降低5.46%， 降幅放缓2.78个百分点。

随着行业的竞争逐渐激烈，行业整体投资回报率下降或成必然。不仅是代理商，制造商的净利润也并不理想，从已经发布的工程机械上市公司2021年年报来看，上市公司增收不增利，净利润普遍下降。